Viernes 29 de Enero de 2021

LECHERIA

El tambo continuó con pérdidas por cuarto mes consecutivo

De acuerdo al informe Costos Regionales de Producción de Leche, con valores de diciembre el costo de producción de un litro de leche en Argentina fue de fue de $22,84, arrojando una tasa negativa de rentabilidad al capital del 1,2%.Un extracto del informe dado a conocer por el Observatorio de la Cadena Láctea sobre datos del INTA y el MAGyP es el siguiente:

El precio de la leche al productor para el mes de diciembre del 2020 fue de $ 21,36/litro (SIGLeA) y $ 21,70/litro (Panel 18 Empresas).

El Costo de Producción (Gastos Directos + Gastos de Estructura + Amortizaciones + Retribución Empresarial – Recuperos) fue de $ 22,84, arrojando una tasa negativa de rentabilidad al Capital del -1,2%.

Si al Costo de Producción le incorporamos una rentabilidad exigida al Capital Promedio Operado del 5% anual, obtenemos un Precio de Equilibrio de $ 27,12 (precio necesario para pagar todos los costos en efectivo, mantener el capital y retribuirlo con esa tasa asignada).

El precio panel 18 fue de $ 21,70/litro, por su parte el Costo de Producción de $ 22,84/litro y el Precio de Equilibrio de $ 27,12/litro.

El precio panel 18 en dólares fue de US$ 0,263/litro, por su parte el Costo de Producción de US$ 0,276/litro y el Precio de Equilibrio de US$ 0,328/litro.

La diferencia entre el precio percibido y el precio de equilibrio es de $ 5,42 y US$ 0,065/litro de leche, alrededor de un 20% menos.

Por cuarto mes consecutivo la rentabilidad del tambo promedio arroja una tasa de rentabilidad negativa, luego de 21 meses con valores positivos. Cabe aclarar que hay algunas regiones con rentabilidad negativa en los últimos 6 meses.

Se sigue observando una alta dispersión de costos, precios de equilibrio y rentabilidades entre estratos productivos y entre regiones. El costo presenta un desvío estándar de $ 1,21/litro (5,3% el coeficiente de variación).

Precio Percibido, Costo y Precio de Equilibrio

El OCLA destaca que Para simplificar el análisis se calcula el promedio ponderado de todas las regiones (10) y de todos los estratos productivos (3 por región) del tambo modal (sistema productivo más frecuente).

Además, y como una forma que permita realizar comparaciones internacionales se efectúa el mismo análisis también en dólares por litro de leche.

Rentabilidad

Cuando el precio comienza a superar al Costo de Producción, se genera Ingreso al Capital positivo y por ende Rentabilidad. La decisión de evaluar otra alternativa como destino del capital, surge de comparar la tasa de rentabilidad de la producción de leche y la tasa de la inversión alternativa.

El gráfico anterior al comparar el Ingreso al Capital generado por el Caso Modal Promedio Ponderado con el Capital Promedio Operado (tierra, animales, maquinarias, bienes de uso y circulante), da una tasa de rentabilidad del -1,2%. La rentabilidad ponderada de las diez regiones por estrato fue de -1,9%, -1,2% y -0,7% para el tambo chico, mediano y grande, respectivamente.

Precio de Equilibrio

Si al Costo de Producción le incorporamos una rentabilidad exigida al Capital Promedio Operado del 5% anual, obtenemos el Precio de Equilibrio (precio necesario para pagar todos los costos en efectivo, mantener el capital y retribuirlo con esa tasa asignada).

Si suponemos una tasa de rentabilidad exigida al capital del 5%, se debería generar un Ingreso Neto por hectárea que dividido por los 7.950 litros de leche de productividad promedio, deberían generar un valor de costo de oportunidad al capital promedio operado de $ 4,28/litro de leche. Por lo tanto, el Precio de Equilibrio sería en este supuesto de $ 27,12/litro de leche ($ 22,84 de Costo Total + $ 4,28 de Rentabilidad al Capital), unos US$ 0,328/litro.

Claramente puede verse en el gráfico anterior que el precio percibido en 5 meses del año pasado (mar/jul 2109) era superior no sólo al costo de producción sino que cubría el costo de oportunidad exigido sobre el capital promedio operado, luego el precio a pesar de generar rentabilidad positiva, ésta fue inferior al 5% y ya en los últimos meses el precio percibido promedio no logra cubrir tampoco el costos de producción promedio.

Análisis por Región y por Estrato Productivo

Cuando se analiza cada región y cada estrato pueden observarse diferentes realidades referidas a los niveles de productividad y eficiencia, y aunque tamaño no es sinónimo de eficiencia, los tambos de los estratos más grandes son los que generalmente presentan menores costos, mejores precios y mayores tasas de rentabilidad.
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